机械行业：推荐石油钻采设备和海洋工程装备

机械行业将延续结构性行情

机械各子行业受主题投资、业绩和季报行情影响，走势分化。同时行业基本走势弱于大盘。在行业主题投资透支未来业绩，逐渐冷却的情况下，我们应该关注受国家政策扶持、投资拉动和进口替代的石油钻采、海洋工程、水利设备、数控机床等行业。

推荐石油钻采设备和海洋工程装备行业

石油钻采设备行业景气度与油价正相关且滞后 3—4 个月，我们认为伴随着国际形势和能源供给的变化，2011 年石油钻采行业将进入景气周期。海洋工程装备行业受油价和国家海洋开发双轮驱动，未来发展前景看好。该板块我们推荐山东墨龙、神开股份。

机床行业向高端发展和进口替代空间大

国内机床行业 2010 年总产值增速超过40%，但是在中高端机床方面超过60%产品是进口，仅金属加工机床进出口逆差就达75.7 亿美元，同比增加68.6%。国内中高端数控机床无论在数量和质量上都不能满足国内下游需求，行业成长空间大。我们推荐产品技术不断升级、业绩进入拐点的沈阳机床。

对工程机械行业保持谨慎乐观态度

一季度工程机械行业销售超预期，在具体品种上挖掘机和推土机的销售情况最好。对于未来工程机械行业的走势我们持谨慎乐观的态度，挖掘机替代进口空间广阔，但整体产能过剩，将面临行业洗牌。行业增长的催化剂包括保障房、水利、公路和轨道交通建设等，尤其是保障房建设方面我们认为如果能完成国家规定1000 万套的70%以上，增量将同比超过300 万套，对混凝土机械销售有拉动作用。