厦工股份：宏观经济环境波动带来严峻考验

3月2日，厦工股份（600815）披露最新定向增发结果显示，公司将以12.98元/股的价格向控股股东厦门海翼集团发行1926.04万股，合计募资2.5亿元。

厦工股份在去年2月首次公布的定增预案中提醒投资者，本次定增将面对一系列来自市场及经营等风险。其中，市场风险包括宏观经济环境波动导致的风险、行业竞争风险以及主要原材料、能源价格变动的影响。

工程机械是国民经济发展的支柱性产业，行业的景气度与全社会固定资产投资和基础设施建设息息相关。受2008年国际金融危机影响，我国工程机械行业受到巨大冲击，一下跌入低谷，给各厂家带来严峻考验。虽然，政府出台四万亿经济刺激政策，加大基础设施建设投资，陆续出台多个区域经济振兴计划，缓解宏观经济周期对工程机械行业的不利影响，成就了工程机械行业2010年“井喷式”发展；并且未来一两年内，国家仍将实行积极的财政政策和稳健的货币政策，大规模推进城镇化进程、实施区域振兴规划，为工程机械行业可持续发展带来良机，但宏观经济运行的不确定因素诸多，随着时间的推移产生波动是经济规律，从而给工程机械行业发展带来风险。

行业竞争风险

随着工程机械行业的迅速增长，行业的竞争愈演愈烈。高端产品方面，我国工程机械行业对外开放的步伐加快，国际着名的机械行业企业以其资本、技术和品牌等优势迅速占领行业内高端产品市场并取得较大优势。中低端产品方面，国内现有的工程机械厂家，尤其是处于行业领先地位的几家重型机械设备制造商，为了获得更多的市场份额，无不通过收购、增资、技改等方式扩大规模，加快产品升级，提升企业的竞争能力。虽然公司从2006年已开始调整产品结构，大力推进高端产品研发和生产，满足市场差异化需求，毛利率较高的产品的销售收入占比已逐年提高，但激烈的市场竞争也将给公司发展带来一定风险。

主要原材料、能源价格变动的影响

公司主营产品（包括本次募投项目的产品）生产所需的原材料主要为钢材，而最近几年钢材价格波动幅度较大。先是由于铁矿石价格和国际海运价格大幅上涨，带动钢材价格一度快速上涨；紧接着由于价格驱动导致的产能不断增加，2008 年下半年以来，国内钢铁产量开始相对过剩，钢材价格较前期有所回落。由此还带动了其他以钢材为主要原材料的配套件售价的波动。加之国际原油价格大幅波动造成橡胶、石化产品等原材料的价格的变动，给公司产品成本不稳定带来风险。