广西国企：进军资本市场 打造现代企业

体制落后、产权不明晰、融资困难……不少国企“老大哥”在市场竞争中面临巨大压力。而玉柴、柳工、五菱汽车等响当当的“广西力量”，从传统的国企，发展为如今拥有现代企业制度的上市公司，产品在全国乃至国际上声名远扬。同为国有企业，境况何以相差甚远？

今年，自治区政府下发关于《2011年深化经济体制改革工作的意见》明确提出，继续推进国有控股企业境内外上市和企业国有资产证券化工作，加大企业直接融资力度，进一步提高国有资产证券化比率。深化经济体制改革，将推动更多国有企业进军资本市场。

老树发新芽

国企“老大哥”借股改漂亮翻身

上世纪80年代中期，建厂30多年的老国企玉林柴油机厂遇到了新问题。在创业热情推动下的远大理想与企业资金匮乏之间的矛盾，困扰玉柴七八年之久。

“玉柴机器的市场逐步打开以后，销售已经不是主要矛盾了，但接下来碰到了一个大矛盾，就是规模上不来。规模上不来批量就上不来，不敢接大单，发展受到了限制。”玉柴集团有关负责人说，玉柴是国企，那时候国企要贷款只能跑国家计划，由于种种原因，贷款非常难，好像道路都被堵死了，空有一番雄心壮志。

从1992年开始，玉柴被逼进行了一场轰动广西的股份制改革。有“中国国有企业股份制改革拓荒者”之称的刘纪鹏亲自为玉柴设计了股份制改革方案。方案通过后，玉柴不仅在国内法人股市场成功上市，而且在纽约上市时也得到了国际专家的一致认可。玉柴成为广西首家股份制公司，在全国成功定向募集企业法人股8000万股，募集的股金2.4亿元，如数转入了玉柴的银行账户。

“有了这笔钱我们上了5万台规模，设备也跟进了，有些设备一台就是几百万元，以前想都不敢想。这笔钱给我们撑了腰，玉柴也因此开始翻身。”玉柴集团领导对资本市场的力量感慨不已。

无独有偶，为适应市场经济发展需要，实现政企分开，建立“自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”的现代企业制度，1992年8月，诞生于1958年的老国企柳工作为自治区第一批转换经营机制试点单位，实行股份制试点。1993年10月，柳工顺利地完成企业股份制改造，并于1993年11月18日成为中国工程机械行业第一家股票上市的股份制企业。

“通过上市，柳工不仅筹集了自身发展所需要的60多亿元资金，更关键的是借助上市公司这个平台，通过建立现代企业制度，不断完善法人治理结构，规范运作，企业初步建立了一个健康和规范发展的良好的经营机制。”柳工相关负责人告诉记者。

与玉柴一样，上市之后的柳工业绩与规模发生质的飞跃。数据显示，2010年柳工实现营业收入153.6613亿元、利润总额18.5727亿元、资产总额185.9493亿元，分别比1992年增长了2854%、2235%和4202%。

国有资产证券化率约20%

后起之秀迎头赶上

玉柴和柳工的改制，为我区国企股份制改革提供了“成功样板”，鼓舞了我区国有企业股份制改革的信心。

记者从自治区国资委了解到，截至2010年年底，全国国资委系统国有控股的上市公司有1038家，广西有17家（含境外上市公司）。已上市中央企业的资产占所有央企资产的52.88%，省级国有企业资产证券化率平均在30%左右，我区国有资产证券化率约20%。

“我区经济连续9年实现两位数的增长，带动了我区资本市场的快速发展，但我区通过资本市场融资的国有企业数量不多、质量不高，与央企资产证券化率相比有很大差距，与兄弟省市相比亦存在一定差距。”自治区国资委有关负责人指出。

可喜的是，目前我区国有企业整体经营形势较好，通过资本市场融资的热情很高，加上国家的政策支持，国有企业利用资本市场促进国有资产保值增值的意识越来越强烈，众多“后起之秀”正迎头赶上。

2003年，合资完成后的五菱集团确立了汽车发动机、汽车零部件、专用汽车作为未来集团公司发展的三大主业，新确立的三大主业在产品开发、生产扩张、技术引进、市场开拓等方面面临较大的资金需求，上市融资成为路径选择。

“当时，五菱集团下属公司的资产庞大、业务众多、资产质量良莠不齐，我们希望通过改制和重组，剥离与主业经营不相关的辅业资产，进行股份制和公司制改造，逐步建立和完善五菱集团的法人治理结构，建立产权多元化、决策科学化、管理现代化的现代企业制度，发展壮大公司的三大主业。”五菱集团有关人士说。

在自治区国资委、商务厅等政府部门的大力支持下，2005-2007年，五菱集团只用了短短三年时间就基本完成了在香港的境外上市工作，建立起一个畅通、便捷的融资平台。自2007年上市以来，“五菱汽车”通过多种方式在香港资本市场融资3亿多港元，部分解决了企业快速发展所需要的资金问题。

多方联动形成合力

国企“上市”步伐加快

自治区国资委有关负责人说，今年以来，随着国海证券公司8月9日成功实现借壳上市，华锡集团有限公司IPO上市申报材料已获中国证监会受理，我区国有企业上市工作已取得阶段性进展。下一步，自治区国资委还将重点推动北海港、五洲交通、柳工、柳钢及各市国资委为实际控制人的上市公司加快集团公司主业资产整体上市步伐。

“通过上市，国有企业一方面在资本市场上直接融资，扩大企业的经营规模，提高企业知名度和公信力；另一方面，国有企业还可以通过资本市场促进产品结构调整和资源配置，强化管理，增强企业的竞争力。”面对国企上市热潮，自治区国资委有关负责人如是说。

自治区国资委有关负责人告诉记者：“为帮助我区国有企业理清思路，加快国有企业上市和已上市企业主业资产整体上市的步伐，今年3月，我区召开了广西国企上市工作专题座谈会，谋划如何利用好资本市场和上市资源，并联合广西证监局下发《关于加快推进集团公司主业资产整体上市的指导意见》，指导和促进广西国有集团公司主业资产整体上市工作。”

据悉，目前自治区国资委正积极配合自治区金融办、广西证监局等部门，做好我区国有企业上市培育工作，已将广西投资集团有限公司下属的广西强强碳素股份有限公司、贵州黔桂发电有限责任公司，以及广西柳工集团有限公司下属的上海鸿得利重工股份有限公司、柳州欧维姆机械股份有限公司，广西有色金属集团有限公司下属的广西平桂飞碟有限公司、广西地润矿业投资有限公司，广西交通投资集团有限公司下属的广西交通实业有限公司等一批企业列入上市后备培育企业，积极指导他们做好上市前期准备工作。