中美贸易休战或为小松减轻1.4亿美元关税压力

由于小松超过四分之一的销售额来自北美，关税影响的降低（其对关税影响943亿日元的预测减少了约20%），将对其利润前景产生显著提振。此前因关税压力和日元走强，小松曾预测截至2026年3月的财年营业利润将下滑27%至4780亿日元，这一数字远低于伦敦证交所集团（LSEG）分析师平均预期的5975亿日元（同比仅下降9%）。

小松CEO今吉琢也近日在接受路透社采访时表示，公司尚未正式修正此前的盈利预测，但指出美国对华加征关税的90天暂缓期或将缓解公司压力。小松需从中国采购钢材用于美国工厂生产的设备，而中国此前针对美国的报复性关税实际力度小于预期。“各国反制关税的规模未达我们先前预估，因此对公司业绩的负面影响较为有限。”今吉琢也解释道。

尽管如此，今吉琢也对小松的前景仍持谨慎态度，“若各国关税税率后续调整，实际影响大概率仍会落在我们此前预估的区间内。”尽管中国关税压力有所缓解，但小松在美销售的产品中仍有约半数产自海外，例如从日本、巴西和泰国进口的工程机械，这些产品仍面临高额关税。

今吉琢也透露，若90天休战期结束后美国恢复对中国加征高额关税，小松可能采取多项应对措施：例如向加拿大或拉美出口备件时绕过美国仓库中转，或将销往美国市场的产品从中国转移至泰国生产。但他明确表示，美国本土制造成本居高不下，特朗普的关税政策绝非意味着其会令美国本土制造具备成本竞争力，从而推动小松扩大在美产能。他指出，当前美国钢材价格是中国市场的两倍以上。

关于市场竞争，今吉琢也指出，由于全球主要竞品企业供应链布局相似，关税对小松与行业龙头卡特彼勒及其他对手的竞争格局影响有限。不过小松将持续关注同行如何转嫁关税成本，以动态调整策略。