宏信2024年财报解读（下）

      上篇系列文章《》解读了宏信建发24年营收与利润数据。

       2024年，宏信建发虽然仍能保持21%增幅，但主要源于工程分包与资产处置营收增长，而高机板块规模化驱动营收增长日趋乏力。

        而受租金价格与出租率齐跌，转租与运营费用成本攀升以及利息成本等因素影响，叠加海外市场仍处开拓阶段，营收规模较小，导致24年净利润增幅下降，利润率大幅下滑。

        那么，我们继续分析解读2024年宏信建发现金流与租赁资产数据，以及25年战略发展前瞻。

     2024年，经营现金流净值42.04亿元，同增6.4%；融资现金流净值21.37亿元，投资现金流净值-67.64亿元，同降269%。

       2024年，现金净增加值-4.23亿元，五年来首次负数；期末现金流净值17.83亿元，同降17.7%，而23年同增0.4%。

       1、运营支出、应收款与账龄

        2024年，应收账款58.7亿元，同增16.7%，较23年12.1%增幅扩大5.6pct；而24年营收同比增长20.5%，较23年增幅下降1.5pct。

       应收同期增加值占营收同期增加值42.7%，同比增加了11.4pct。意味着24年当期产生的应收款增加额大幅增长。

     24年，上半年应收款周转天数196天，较23年同期减少14天；全年为172天，较23年同期减少9天。

     24年，应收款账龄分布：7-12月占比增加2.2pct、1-2年减少2.6pct、2-3年增加2.1pct、三年以上增加0.7pct。