水利建设及工业自动化投资的机械业机会

投资要点：

国务院关于印发工业转型升级规划（2011—2015年）的通知 《工业转型升级规划（2011—2015年）》是指导今后五年我国工业发展方式转变的行动纲领，是落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》的具体部署，是工业领域其他规划的重要编制依据。规划指出未来五年重点领域发展导向，“发展先进装备制造业”位列第一。规划提出，“着力提升关键基础零部件、基础工艺、基础材料、基础制造装备研发和系统集成水平，加快机床、汽车、船舶、发电设备等装备产品的升级换代，积极培育发展智能制造、新能源汽车、海洋工程装备、轨道交通装备、民用航空航天等高端装备制造业，促进装备制造业由大变强”。我们重点关注智能装备、海洋工程、节能环保和安全生产装备和能源装备的发展。

工程机械行业2012年迎来并购大潮

随着国内市场的逐渐饱和，国内工程机械厂商纷纷将目光转向国外，“走出去”的步伐明显提速。柳工(000528.SZ)收购波兰HSW公司已经取得决定性胜利；徐工机械（000425.SZ）正紧锣密鼓准备收购德国施魏因公司；三一重工公告了对世界混凝土机械跨国巨头普茨迈斯特的收购意向，更是被国内媒体形象地比喻为“龙吞象”……2012年，国内工程机械行业迎来国外资产并购大潮。在业绩预期低迷的2012年，这或许将成为工程机械行业的一抹亮色。

“中央一号文件”再提农田水利建设

中共中央、国务院近日印发了《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》，明确提出“坚持不懈加强农田水利建设”。这是继2011年“中央一号”文件聚焦水利建设之后，中央再次重点提及该领域，可见我国农田水利建设的迫切性和紧要性。看好相关设备提供商，如利欧股份（002131.SZ）。

关注工业自动化和水泵行业

我们认为，虽然固定资产投资萎缩将导致机械行业整体盈利水平降低，但是个别细分领域将会有逆周期的表现。

工业自动化属于智能装备领域，符合产业升级发展方向，代表着机械行业的发展趋势；水利建设的兴起将拉动对水利水务用泵的需求，建议投资者关注。