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收益增幅最大 预期利润将导致就业机会增加

2011/06/22 08:44来源:第一工程机械网

美国公司的利润将会成为美国经济的几个亮点之一,有助于使疲弱的经济复苏趋于稳定。

据摩根大通公司预测,继20世纪40年代末以来经济以最快速度回弹后,到2013年为止收益率将平均每年增长10个百分点,比经济增长的速度快三倍还多。基于逐渐增加的信心迹象,梅西百货公司(M)已经提高了其年度利润预测值,英特尔公司(INTC)和塔吉特公司(TGT)增加了股息,并且杜邦公司计划投资5亿多美元用于提高产量。

摩根大通公司经济师Robert Mellman认为,海外销售额的高涨、美国国内需求的改善以及美联储作出的延长其近零利率政策的保证对于收益均是好兆头。他自从1985年起就已经开始关注公司利润,并且在520日就该主题发布了一份专题报告。据他预测,利润空间的扩大将为企业提供投资及雇佣的财力和激励,为世界上第一大经济加速增长铺平道路。

Mellman610接受纽约方面采访时表示,由于“投资及扩张的回报率较高”,“公司利润还有足够的空间。”“这让公司计划扩展业务。由于利润率保持强势,他们将增加雇员。”

增加工人

近期一系列表明经济疲软的数据(尤其是八个月以来五月份就业人数增长速度最慢的消息)引发了对扩张的可持续性的关注。即使如此,自从20103月(经济衰退结束后九个月)恢复就业机会创造后,私人雇主已经增加了214万名雇佣工人,约为持续18个月的经济衰退期间失去的880万就业岗位的1/4

据摩根大通公司预测,由于能源价格从高位下降并且供应链中断程度减弱,下半年经济增长将会加速。Mellman称,第三季度和第四季度经济将恢复3%的增长率,利润增长率将提高到10%

据先锋投资(Pioneer Investments)驻波士顿的资产管理经理John Carey预测,可能出现的收益趋势将意味着股票市场的提振。该公司管理的资产约为2500亿美元。他认为,与截至6101%左右的上涨率相比,预期标准普尔500指数从2010年底起今年将上涨10%是“合理”的。

Carey认为,金融公司(例如银行)的投资者可能会发现一些“收益良好”的股票,而且技术股(包括半导体)是很好的选择。并购和股票回购也可能会加速,而由于具有强力资产负债表的公司将现金投入使用,股息增长将更为普遍、频繁。

Carey称,“绝对是‘火力十足’。”

实际表现好于预期

2009年初将季度股息从每股13.25美分削减至每股5美分后,位于辛辛那提的梅西百货公司511日表示将会增加股息至10美分。同日,该公司(美国第二大连锁百货公司)将2011年的利润预测值提高到差不多2.45美元,高于分析师预测的每股2.35美元-根据彭博资讯提供的14份预测报告的平均值得出。

作为世界第一大芯片制造商,英特尔公司也于511日将其股息提高16%,增至21美分,而作为美国第二大折扣零售商的塔吉特公司于68日宣布将其股息提高20%,增至30美分。

Carey称,“如果不出现大型灾难的话,在接下来的几年内公司利润改善形势将会持续。”“如果这属于正常商业周期,大幅增长将会持续。”

收益上涨

根据摩根大通公司Mellman与首席经济师Bruce Kasman联合撰写的报告称,经折旧及库存成本调整后,截至2010年底的八个季度里收益以平均29.9%的年率增长,是半个多世纪以来增长最为强劲的。

Mellman称,尽管未从整体经济获益,但仍出现“巨大的”收益。经通胀调整,在此期间平均每年增长1.5%。在经济衰退(结束于20096月)的最后几个月内以及经济复苏初期,企业也缺乏提高价格的实力。

Mellman称,考虑到此种背景,此次利润回弹至少可持续三年,但增长率可能不再那么高。最新数据表明,1月份-3月份收益与上一季度相比以5.3%的年度比率增长,而国内生产总值增长1.8%

‘看涨迹象’

据联博资产管理有限公司驻纽约的全球经济研究业务负责人Joseph Carson称,由于429日原油价格从今年价格高峰点113.93美元下跌13%,各公司面临的能源成本压力开始有所减轻。对于因三月份日本地震引起的零部件供应短缺,企业面临的局面也更为清晰,而且汽车生产的回弹对于劳工市场来说是“看涨迹象”。

Carson称,“我们有很多积极因素可整合,除非我们看到基本情况发生较大改变,如资产负债情况、流动性、潜在需求以及宽松的货币政策,否则我对经济处于风险之中表示怀疑。”

一些高管正忽略阶段性疲软。据ISI集团公司驻纽约人员公布的报告称,66日完成的一项对99家公司的调查表明,自从2003年开始记录以来,企业对于今年的资本支出比以往都要更加乐观。雇佣计划也是五年来最高的。

ISI称,该结果与分析师对标准普尔500公司第二季度收益的预测相符-预测与一年前相比增长14.5%

周期的‘命脉’

Carson称,“目前企业部门的状况远好于其在过去周期的表现。”考虑到“流动性是所有周期的命脉”,美国具备“强劲复苏的基础”。

据彭博资讯称,标准普尔指数中所列的公司在上季度末具有2.58万亿美元的现金和短期投资。Carson称,自从经济复苏开始以来,营业利润总计增长44%,比名义GDP7%增长率快六倍,增长主要由国内企业引领,国内企业收益增长52%

Carson称,更令人关注的是美国公司长期受其海外收益所推动,过去十年内其海外收益平均增长12%,约为美国国内收益增长率的两倍。

他表示,“丰厚的利润激励了更多利润的产生。”“这可以通过投资来实现。”

增加产能

杜邦公司于511日表示,其计划将二氧化钛颜料的产能增加三分之一左右,以满足全球日益增长的需求。作为世界第一大涂料成分制造商,这家位于特拉华州威尔明顿的公司表示,它将在美国、墨西哥和台湾的五处场地增加约350000公吨年产能。

尽管各公司的盈亏底线正在改善,但增长惠及雇员尚需时日。据瑞士信贷公司驻纽约高级经济师Jonathan Basile称,在经济衰退结束后的七个季度,劳工成本比2009年第二季度仍低2.3%。在其他九个战后经济复苏期间,劳工成本同期平均增长2.7%

Mellman称,“就业增长情况将逐步改善,但工人平均工资的增长将仍处弱势。”超过9%的失业率以及美国将近1400万人的失业人数几乎没有给工人留出要求加薪的余地。他认为,这意味着美联储将在一段时间内仍坚持“长期低”利率的政策。

Mellman称,“随着利润的增加以及失业率的下降,工人将获得更多谈判实力,将来某个时候工资会开始上涨。”“但这很可能需要几年的时间。”

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