常林股份等上市公司现金分红每股派现不到0.1元

尽管上市公司高送转屡现“大红包”，但真正派现起来却显得很吝啬。据Wind数据统计显示，截至昨日两市共有61家公司披露了年报，这其中有52家公司披露了分红预案，而细分来看也只有36家公司打算派现。

“派现才是实质性利好，”昨日中邮证券策略研究员程毅敏对记者表示，“那是上市公司掏真金白银的，高送转就是数字游戏。从理论上说，上市公司送股后，投资者市值并没有增加，但大家还是喜欢，主要就是冲着填权行情。”

事实上，公积金转增股本虽然在年报披露中被放在利润分配情况中，但严格来看，资本公积金来源于股本溢价、接受捐赠实物资产、投入资本汇兑损益、法定财产重估增值以及投资准备金等，与公司经营业绩关系不大，转增股本的实质也是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响，更谈不上对公司利润的分配。

36家打算派现的公司中，常林股份提出了“迷你分红”，拟每股派现不到0.1元，这也许是再融资规定下的无奈之举。根据2008年10月修改的上市公司现金分红规定，证监会对上市公司再融资的净资产收益率指标降低，但对派现要求提高，“最近三年以现金方式累计分配不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。”

程毅敏就表示，虽然说关于现金分红这块把比例提高了，但对那些短期内无公开再融资要求的上市公司却缺少约束力。“而且采用累计分配的方式，那么如果哪个公司想融资了，就可以突击分红，这也存在不完善，这种重融资轻回报的现象会打击长期投资的信心”。