2017整体固投水平被低估 砼行业产销量加速增长

基建继续稳增长，房地产仍预期小幅增长，建筑业投资继续下滑

基建方面，全国两会政府工作报告提出：2017年要完成铁路建设投资8000亿元，公路水运投资1.8万亿元，再开工15项重大水利工程，继续加强轨道交通、民用航空、电信基础设施等重大项目建设。

表2：近几年公路水路及铁路投资完成情况及2017年投资规划（亿元） 

表2：近几年公路水路及铁路投资完成情况及2017年投资规划（亿元）(数据来源：国家统计局，中国水泥研究院)

对比近几年公路、水路及铁路投资情况可以看出，2017年交通基建投资规模目标小于2016年的实际投资规模，由此看来2017年铁路、公路等交通基础设施投资对于预拌混凝土及水泥制品的需求将与2016年基本相当。

但是从2017年1-4月实际投资情况来看，公路水路交通固定资产投资已完成5005亿元，同比增长29.6%，从历史投资情况来看，1-4月公路水路交通固定资产投资占全年投资额的20%左右，因此，预计2017年全年的投资完成额将大幅高于1.8万亿的要求。如果铁路投资也按照时间进度推算，预计全年投资完成额也将较2016年大幅增长，同时也将高于8000亿元的目标值。

同时在短板行业，1-4月份水利、环境和公共设施管理业的投资增速与去年同期基本持平，其中占比最大的公共设施管理业投资同比增速仍保持28.4%的高速增长，因此这些行业的全年增长预期仍保持乐观。

国家发改委相关部门负责人表示2017年固定资产投资可能重点投资于城市和农村基础设施和重大交通项目，以及基于供给侧结构性改革的重大工程或支柱性产业。业内专家预测2017年基建投资增速将保持在20%左右，整体规模预计在16万亿左右。在更加积极有效的财政政策导向下，以及随着PPP模式的推广，基建投资或将成为地方政府促进经济增长的抓手之一。同时，2017年以来，综合管廊建设加速，据统计，截止到4月，综合管廊拟在建项目超过2700公里，总投资约3000亿元，其中11省市建设规模超过百公里，预计未来三年投资规模将达到2.7万亿元。

从以上层面来看，2017年基建对于混凝土及水泥制品的拉动效果将继续保持稳健。

房地产方面，从1-4月房地产投资及土地购置情况来看，房地产投资增速同比增长9.3%，房屋新开工面积同比增长11.1%，同时土地购置面积略高于去年同期，整体待开发面积略低于去年同期，从这些情况可以看出2017年年初房地产投资仍然保持较快的速度和进度。

图2：房地产投资、施工面积、新开工面积及销售面积同比增速走势（%） 

图2：房地产投资、施工面积、新开工面积及销售面积同比增速走势（%）

房地产投资增速的继续增长主要是前期销售快速增长的周期带动效应，4月末，全国商品房待售面积比3月末减少1341万平方米，比2016年末减少2070万平方米，在房地产市场调控政策的作用下4月份销售面积增速明显下滑。从历史数据来看，在房地产调控政策的刺激下只有在销售面积保持长期的同比负增长的情况下，房地产投资增速才会出现大幅下滑，因此，预计2017年房地产投资增速大幅下滑的概率不大，全年投资仍将乐观前行。

因此，尽管房地产行业仍存在较大不确定性，但从全年投资预期来看对于混凝土需求的提升仍在加速。

责任编辑：Daisy