2006-2016年 中国工程机械行业发展趋势及市场规模分析

2017/05/11 08:45中国产业信息

工程机械高度依赖于上游固定资产投资。从经验来看,工程机械需求的同步指标是新增人民币中长期贷款。2016年12月新增中长期贷款11171亿元,同比增长74.87%。2016年全年新增中长期贷款9.86万亿元,同比增长49.6%,有力的支撑着各项固定资产投资项目的实施。从2015年10月以来,M2一直保持着较快的增长2016年上半年M2增速超过12%,相对宽松的货币政策体现在工程机械行业需求上,一方面可以拉动下游地产投资需求,这一点在2016年体现得比较明显,房地产新开工面积全年增长8%;另一方面将缓解下游各环节的信用风险,提升制造企业经营资产质量。

新增中长期贷款与挖掘机销量增速对比(图7)

新增中长期贷款与挖掘机销量增速对比(图7)

利率周期与工程机械销量周期有着密不可分的关系。以挖掘机为例,我们梳理了过去10年以来挖掘机销量增速与加息周期和降息周期的关系后发现:

(1)在加息通道中,挖掘机销量增速通常具有前瞻性。过去10年间一共有两次比较明显的加息周期,即2005-2008年和2010-2012年的加息周期,对比两次加息周期后发现,挖掘机销量增速起点通常领先加息起点10个月以上(我们以单月增速超过50%作为挖机销售增速起点,实际上真正的提速起点更早)。加息周期对应相对过热的经济环境,投资意愿相对较高,挖掘机增速在加息周期中会表现得更高,通常挖机销量增速的顶点是在加息周期中度过的(由于基数效应,通常有两次见顶过程),往往在加息的后半段,工程机械销量增速开始逐步回落。

(2)在降息通道中,挖掘机销量增速通常会迅速见底。过去10年间一共有3次明显的降息周期,分别是2008-2010年、2012到2014年、2014年到2016年,三次降息周期都伴随着多次降息降准,通常持续时间很快,3-6个月就完成多次降息。启动降息后,3-6个月挖掘机销量就会逐步见底回升。

就目前所处的时点而言,挖掘机销量超过50%增速已经5个月了,按照过去的经验来看,未来3-6个月,挖掘机销量增速仍然会保持较快的增速。至于在加息周期中维持多久的高速增长,主要取决于需求强度,我们纵向对比来看,2016年挖掘机的绝对销量为7万台,处于2007-2008年之间的水平。

加息周期与挖掘机销量增速对比(图8)

加息周期与挖掘机销量增速对比(图8)

降息周期与挖掘机销量增速对比(图9)

降息周期与挖掘机销量增速对比(图9)

基建与房地产是工程机械的需求基础。工程机械应用下游包括房地产、基础设施、能源矿产、制造业等投资。具体到每个产品而言,下游的侧重各有区别。以挖掘机为例,约有40-50%需求来自于房地产投资,20-30%需求来自于基础设施建设,10-20%需求来自于矿产开采,其余为制造业投资等。

房地产的新开工面积为工程机械关注的核心指标,新开工面积增速和挖掘机销量增速趋势保持一致。由于需求传导关系,挖掘机销售的波动幅度比新开工面积增速更大。从时间上来看,从新开工面积传导到挖掘机销售增长的时间通常在2个月以上。

挖掘机下游行业需求结构占比(图10)

挖掘机下游行业需求结构占比(图10)

月度房地产新开工面积增速与挖掘机增速对比(图11)

月度房地产新开工面积增速与挖掘机增速对比(图11)

责任编辑:Yaodl

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徐工集团成立于1989年3月,成立21年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位,目前位居世界工程机械行业前10强,中国500强企业第125位,中国制造业500强第55位,是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。  徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元,发展到2009年的505亿元,实现利税35亿元,在中国工程机械行业均位居首位。  徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系,徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位,被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”。建立了覆盖全国的营销网络,100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务,徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。  徐工集团秉承“担大任、行大道、成大器”的核心价值观和“严格、踏实、上进、创新”的企业精神。先后获得“全国五一劳动奖状”、全国机械行业文明单位等荣誉。公司党委被中共中央组织部评为“全国先进基层党组织”。徐工集团已为抗震救灾、建设徐工希望小学等各类社会公益事业捐款6075万元,捐衣物14.9万余件,被国家民政部授予“中华慈善奖”,被中共中央、国务院、中央军委授予“全国抗震救灾英雄集体”。  徐工集团的企业愿景是成为一个极具国际竞争力、让国人为之骄傲的世界级企业。徐工集团的战略目标是,到2015年要实现营业收入超1000亿元,进入世界工程机械行业前5名。
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