中联重科一季度营收53.66亿元 预计全年前低后高

4月29日，中联重科(1157.HK;000157.SZ)发布2014年一季报。期内，公司实现营收53.66亿元，归属于上市公司股东的净利润3.96亿元；每股收益0.05元。

“我们相信大部分负面因素已经消化，我们认为，中联重科与建设相关的机械在2014 年下半年能看到温和复苏，而需求主要以更新替换为主。”国泰君安国际研究员陈庆表示。

三、四月份数据正加速印证国泰君安国际上述判断。GPS数据监测显示，三、四月份泵车、汽车起重机及挖机等重点工程机械利用小时数同比、环比均开始复苏。

分业务板块来看，2014年一季度，占据中联重科半壁江山的混凝土机械终于企稳回升，取得正增长；同时取得正增长的业务板块有环卫机械及塔式起重机，两者均为中联重科具市场垄断性优势产品，环卫机械的市占率高达60%。

花旗银行分析师也认为：公司股价年初至今回调充分，已反映了第一季度业绩的情况。后续公司环境产业机械以及海外销售在2014年将显示强增长。

中联重科表示，公司对于2014年增长继续保持信心，未来收入增长动力将主要表现在四个方面。第一是环境产业的产能充分释放，受益于国家对扬尘、PM2.5治理力度的加大，市场对公司清洗车、洗扫车产品需求大增；与此同时，公司的垃圾收运类产品竞争力提高，大型垃圾站类产品获得突破，赢得市场青睐，环境产业板块有望成为下一个100亿单元事业部；第二是新型产品的收入将出现井喷，随着德国企业 M-Tec 完成交割，公司的干混砂浆设备加上新投放市场的机制砂设备将助力混凝土等传统板块继续保持稳定；第三在于海外市场良好地增长，公司第一季度海外收入已经超过10%，有望通过海外市场持续释放公司传统产能压力；第四是农业机械等新板块，公司有望通过并购等活动加速拓展农机业务，增加新的收入。

 “预计中联重科全年业绩呈现‘前低后高’的趋势，维持公司‘推荐’评级，以及A/H股目标价6.0元和7.0元港币。”中联重科一季报公布后，中金公司研究员吴慧敏对此分析。