马年经济倒春寒 汇丰PMI各项数据均跌破荣枯线

经济持续偏弱

尽管中国农历新年可能会对数据产生一些负面影响，但结合信贷数据以及贸易指标仍然低于预期。

低迷的经济或将持续一段时间。

路透季度调查结果显示，2014年中国经济成长率预计回落至7.4%，预计今年四个季度的经济增速分别为7.6%、7.6%、7.3%和7.4%，呈现前高后低的走势;因随着着眼长远的改革全面铺开，经济将承受转型期的阵痛。

“我们预计2月数据比上月略降，约为49.0，但实际的数据低于我们的预期。”野村首席中国经济学家张智威对《华夏时报》表示，“2014年中国经济加速复苏难以持续，GDP增幅或在1季度放缓至7.5%的水平，2季度进一步降至7.1%。我们认为政府将在2季度放松货币政策以刺激经济成长。”

不过，去年上半年经济持续低迷的情况或将不会出现。汇丰研报指出，无论是从预期管理角度还是政策微调的力度角度讲，政策层面都较去年同期具备了更多经验。如果真有必要出台稳增长的政策措施，从政策出台的时间点上来看，预计会是在1-2月增长数据公布以及全国两会之后，也就是3月中旬。

高盛高华中国经济学家宋宇则表示，在实体经济增长放缓、通胀率下降的形势下，有一些迹象显示年初以来货币政策执行略有放松，“但央行[微博]重启回购操作来抽离流动性的决定，意味着它并不急于大幅放松政策”。

“在目前的情况下，经济增长适度放缓，乃至处在7%左右，甚至是略低于7%的水平，对中国来说并不构成大的风险或者挑战。”国研中心宏观经济部部长余斌对媒体表示。

摩根大通大中华区首席经济学家朱海滨表示，尽管政策表述未发生变化，仍是积极的财政政策和稳健的货币政策，但将收紧地方政府债务相关政策，以控制地方债务进一步增加;货币政策方面，预计央行年内不会调整政策利率和存款准备金率，但将继续缩减信贷。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，银行信贷增长超预期和中央积极的财政政策都能缓冲制造业疲软所导致的下行动能。市场更应该关注国企改革的进度，放低门槛，引入更多社会资本，将拉动整体经济的增长。