陕汽集团上市临盆：借壳博通股份 待潍柴点头

难题待解

时至今日，受潍柴动力和陕汽集团双方利益争夺影响，陕重汽的股权和架构方面仍在僵持之中。

“现在潍柴方面想向陕重汽安插人员都无法进行，目前陕重汽的人事任免直接受陕西省国资委主导。”接近陕重汽的消息人士透露。

陕重汽的尴尬局面也是陕汽集团整体上市的一道鸿沟。“潍柴动力占51%的比重，同时也持有51%的决策权。陕汽控股想把陕重汽装入陕汽集团，需要潍柴动力股东大会通过。”曹鹤认为，目前潍柴方面一直没有表态，可能说明这方面的推进并不顺利。

退一步而言，即便潍柴动力同意该方案，陕汽集团由于持股比例原因也将使其受到很大程度约束。“陕汽集团49%的持股比例，意味着陕重汽的利润只能计入投资收益，而无法合并到利润报表中。”曹鹤对本报记者分析，目前陕重汽的利润至少占据陕汽控股的八成以上，若这部分利润不能合并到财报，陕汽控股和陕汽集团的本部业务收益和经营活动现金流都会很低。

难题不止如此，陕重汽一旦通过陕汽集团实现49%的股份上市，也就意味着陕重汽100%资产都在上市公司之中。而由两家上市公司构成的同一公司中，在重大事件的决策上也会存在更复杂的流程和更多的利益纷争。

“未来潍柴虽然不会直接持有陕汽集团的股权，但潍柴控股的陕重汽是陕汽集团的核心，因此在陕汽集团层面也会有一些话语权。”在汽车行业分析师张志勇看来，在陕重汽中潍柴与陕汽双方更加分化的局面之下，诸如陕汽集团上市的股权稀释(原股东持股比例缩减，为新入投资者提供股份)和引入战略型投资者等环节，各利益相关方都会有把自身利益最大化的私心，因此很多细节问题更难协调。

“为什么到现在还没有公布，一是政策规定有些要保密，二是现在很多事情都还在协调，整体上市的预期时间也无法确定。”从陕汽集团内部人士的言辞中，似乎仍有很多未尽事宜。

尽管诸多问题待解， 陕汽集团的上市进程已在加速无疑。“在这样关键的时刻，既然博通股份披露了持股消息，应该预示着陕汽和陕西国资委方面已有把握。”曹鹤说。

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陕汽控股：前身是始建于1968年的陕西汽车制造厂，现拥有员工3.5万人，资产总额292亿元，位居中国机械500强第23位，是我国西北地区最大的制造型企业和唯一的新能源商用车生产企业。

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