海外并购频频折戟 中国企业盼望政策支持

还需更多政策扶持

光鲜的并购交易背后，还有一些企业在积累惨痛的教训。

8月9日，国内汽车零部件制造商万向集团向美国最大的电池制造商A123系统公司提出收购协议，拟以4．65亿美元收购其80％股份，美国以保护国有资产为由而制止。10月22日，美国豪客比奇宣布北京卓越航空拟以114亿元收购其资产的交易终止，卓越航空同时损失5000万美元保证金。

此外，今年以来，和记黄埔收购爱尔兰Eircom、中国铝业（601600）收购加拿大南戈壁、海尔集团收购新西兰斐雪派克、天顺风能（002531）收购丹麦Vestas、吉利控股收购日本富士重工、中信证券（600030）收购法国盛富证券等均告吹。

这次，加方再度延长审批期限，中海油收购尼克森这笔中海油历年来最大的海外收购案也悬了。

“对重大失败交易的关注也为日后国内企业出海提供经验教训，与此同时，对国内投行并购服务提出了更为严格的要求。”万格告诉本报记者，这些教训包括要准确了解被收购企业所在国家的工会和法律制度，对收购标的企业员工给予补偿，资源类收购关注收购后当地交通配套设施能否顺利将资源运出等。同时，目前国内投行并购服务水平较国际投行还有一段距离，主要是经验缺乏，实际的交易会给投行提供更为丰富的经验。

清科集团研究中心最新公布的数据显示，今年三季度，我国企业海外并购大幅降低，海外并购披露金额的19起案例涉及到交易金额共计18．63亿美元，同比下降57．9％，环比下降高达74．4％，降至自2011年以来的最低点，海外并购在所有并购市场中的占比从上半年67．8％下滑到28．4％；交易量方面，共完成海外并购22起，同比下降37．1％，环比下降21．4％。剔除二季度两笔巨额交易的影响，二、三季度的海外并购市场在实质上并未有太大的变化。

“中国企业出境并购的主要困难是资金、尽职调查经验、谈判技巧、后期整合。”万格表示，政府方面应该多给予政策扶持，鼓励企业出海，提供资金扶持，指定国家政策银行给予资金方面扶持等。

今年7月，国家发改委等13个部委发布《关于鼓励和引导民营企业积极开展境外投资的实施意见》，文件中提出“我国将完善对民营企业境外投资的政策支持，简化和规范对民营企业境外投资的管理”。10月8日，国家发改委对外密集披露了16个海外投资项目。10月15日，又披露4个，创下年内海外项目审核披露高峰，其中近三分之一是民营企业投资，意在鼓励中企勇敢走出去。