三一吞象 改变全球工程机械行业竞争格局

1月31日下午1时30分，三一集团长沙总部大会议室，董事长梁稳根率先露面。找到放着自己名牌的座位后，梁看了看手中的讲话稿，又看了看四周，一切妥当。新闻发布会半小时后才开始，他走向隔壁的休息区，独自等待即将到来的重要时刻。

“这次(收购)干得太漂亮了！”等待的间隙，梁稳根对记者说。这位2011年的中国新晋首富，多年来保持着低调作风，极少面对媒体，但此刻，他并不掩饰自己的兴奋。

三一与同城的中联重科(000157.SZ)、老牌国企徐工集团在中国工程机械行业三足鼎立多年，与另外两家企业不同，尤其是与频频发起海外收购的中联重科不同，三一成立23年来还从未有过海外并购。业界认为，梁稳根需要一次“改变全球工程机械行业竞争格局”的大收购，让三一完成由大到强的蜕变。

下午2点，新闻发布会如期开始。三一集团的旗舰企业、中国市值最大的工程机械制造商三一重工股份有限公司(下称三一重工，600031.SH)宣布以公司旗下三一德国有限公司(下称三一德国)为平台，联合中信产业投资基金(香港)顾问有限公司(下称中信基金)，斥资3.6亿欧元收购德国普茨迈斯特公司(Putzmeister Holding GmbH)100%股权。其中，三一德国收购90%股权，合3.24亿欧元(折合人民币26.54亿元)。

该笔交易为迄今最大一宗中德并购案，如果交割顺利，将催生一个新的全球混凝土机械制造巨头。

“普茨迈斯特对三一的国际化有着无可估量的价值。”梁稳根在发布会上说。

有“大象”之称的普茨迈斯特，由卡尔·施莱西特(Karl Schlecht)于1958年创建，为全球混凝土机械第一品牌，其混凝土泵车市场占有率长期位于世界首位。1994年，三一重工正式进军工程机械领域，近年来成为普茨迈斯特最强劲的竞争对手。

2009年，三一重工超越普茨迈斯特，成为世界销量最大的混凝土机械制造商。在整个工程机械行业，按2011年销售额排名，普茨迈斯特居全球第36位，三一重工则位列第九。

收购“大象”正是梁稳根所期待的、改变行业竞争格局的并购，但这样一个交易，所用谈判时间却不足三周。

相比2008年中联重科联合弘毅投资、高盛、曼达林三家私募基金对混凝土机械行业排名第三的意大利CIFA公司的收购，三一重工此次收购速度之快令人咋舌。

这一闪电收购，将中国工程机械行业近年来的海外并购推向高潮，全球行业版图也因此生变。而对于长期坚持自建工厂、内生式扩张的三一重工，本次收购是其国际化历程中的一次全新尝试。

闪电截击

竞购“大象”的五家中国企业中，拿到发改委“路条”的中联重科反而早早出局

普茨迈斯特运营总部位于毗邻斯图加特的Aichtal，拥有员工3000人，主要从事开发、生产和销售各种形式的混凝土泵及辅助设备。公司已在美国、英国、法国、意大利、中国等十多个国家建立了子公司，拥有全球性的销售网络。

在混凝土泵车制造领域，普茨迈斯特的全球市场占有率长期高达40%左右，且90%以上的销售收入来自德国之外的110多个国家和地区。

若不是金融危机的巨大冲击，以及中国政府4万亿元投资拉动，中国工程机械公司兼并这家德国行业领头羊几无可能。金融危机后，普茨迈斯特业绩迅速下滑，销售额从2007年10亿欧元的峰值一路下滑， 2008年8亿欧元，2009年4.4亿欧元，2010年和2011年虽回升至5.45亿欧元和5.7亿欧元，但距离峰值仍然较远。

虽为公司创始人，但从1998年起，时年65岁的施莱西特便不再参与普茨迈斯特的经营管理。不过，他一直在为公司寻找更好的发展方向。施莱西特通过自己创立的两只基金KSG和KSF，分别持有公司99%和1%的股份。

“这就像父母对待孩子一样，为他着想，帮助他，但同时也要让他走自己的道路。”谈起自己用毕生精力经营的公司，施莱西特对记者如是说。

面对没有合适接班人的尴尬，接近耄耋之年的施莱西特认为，鉴于自己的子女不愿意亦不适合接管公司，因此公司必须脱离长期以来的家族企业模式。

2011年底，经过高层磋商，普茨迈斯特决意通过顾问公司寻找潜在买家。

谁都不愿意错过能够“改变世界竞争格局”的机会，“大象”此举当即引起三一重工、中联重科、徐工机械(000425.SZ)等国内企业及卡特彼勒、小松等国际巨头的极大兴趣。

据三一重工方面透露，“大象”在去年12月下旬分别致函三一重工、中联重科、徐工机械、福田雷沃、北方重工五家中国企业征询交易意向，并很快与五家企业分别签署保密协议。“大象”希望从中挑选一家作为最终合作方。

在中国，按照国家发改委《关于完善境外投资项目管理有关问题的通知》(发改外资[2009]1479号)，“境外收购项目在对外签署约束性协议、提出约束性报价及向对方国家政府审查部门提出申请之前，境外竞标项目在对外正式投标之前，应向国家发展改革委报送项目信息报告，并抄报国务院行业管理部门。”

这一事前审批的规定，旨在“规范”国内企业的海外投资活动，避免多家企业对同一个海外项目竞相提价。

在“大象”寻找潜在目标期间，中联重科向国家发改委申请收购并获通过，拿到了俗称的“路条”。2008年，正是因为中联重科拿到了发改委的“路条”，有意参与竞购CIFA的三一重工被迫止步。

按以往惯例，握有“路条”的中联重科认为自己才是“大象”的合规收购者。但知情人透露，“大象”此前和五家企业签署的保密协议规定，禁止竞购者和任何第三方接触。三一重工方面坚称，除签署保密协议的双方外，其他方均属于第三方范畴，包括发改委。中联重科有关人士则对此回应：比起商业合同，国家法规更重要。

2011年1月20日，三一重工和“大象”正式签订股权转让协议。此前几天，双方已初步达成排他性合作协议。由于法律程序方面的问题，双方没能立即签订合同。为表诚意，施莱西特把妻子买给自己的手表送给梁稳根，作为交换，梁把儿子工作后送给自己的手表赠与施莱西特。

梁稳根称，两人第一次见面便一见如故，在事业、诚信、道德、理想上志同道合。而施莱西特表示，同为企业创始人，梁与自己有着相似的企业家精神，三一重工与普茨迈斯特也有共同的战略目标和价值观。他强调，此次收购说明普茨迈斯特54年的发展得到了认可。

2月6日，在接受记者专访时，麦肯锡咨询公司全球董事合伙人Thomas Luedi认为，通过这次收购，三一重工不但可以获得行业领先的技术、品牌，还可借助普茨迈斯特的销售和服务网络，实现在海外地区的快速布局

“中国机械设备公司已能生产不错的设备，但是产品的可靠性和技术含量尚未达到世界一流水平。三一重工收购普茨迈斯特，能有效促进自己的产品从中低端品牌往高端品牌发展。” Luedi说。